踏入五月份,港股於高位上市動力欠奉,SELL IN MAY又再成為話題,安山資本資產管理部董事黃志陽認為,在中美貿易談判即將完結,令投資者擔心中央刺激經濟政策將會見頂,加上經濟體系槓桿仍偏高,人行有可能於第二季收緊槓桿,促使股市第二季可能會出現回調,SELL IN MAY好大機會出現。

國家主席習近平在政治局會議上提到,內地經濟體系槓桿偏高,黃志陽指出,這意味著內地有機會於第二季開始收緊槓桿,減存款準備金率已變得遙遙無期,相信股市經過今年首幾個月錄得可觀升幅後,五月份有機會套現獲利,SELL IN MAY的魔咒好大機會出現在港股,甚至是A股。

從幅度看,他認為,今次港股升浪由24,500點起步,以黃金比率計算,調整 度23%,恒指或會下調至29,000點水平,若消息層傾向負面,指數或進一步下調至28,000點水平。

對於下半年走勢,他指出,不少投資者認為年初升浪是熊市反彈,但熊市反彈正是由高位計三分之一,大概是30,000點,所以指數目前正處於關鍵位置,他相信,年初升浪是牛市的開始,經過第二至第三季調整後,升勢會於第三季末段至第四季重新開始,預計至年底,恒指將有機會升至34,500至35,000點水平,預計騰訊(700)有望肩負起下半年大市上升的重任。