企業上市除首次發行新股集資外,在上市後不少公司均會善用上市平台進行集資,方法不外乎供股或配股,兩種方法中,由於供股方式及變化較多,令到這個方法被濫用作攤薄小股東權益,因此投資者態度傾向觀望,供股反應亦相對參差。

統計過去一年32間上市公司進行供股集資,有20間已經有供股結果,當中只有5間獲得足夠或超額認購,其中供股計劃最受到投資者歡迎的是信義香港,於去年3月份以二供一比例供股,集資1.99億元用作建電池生產線,供股計劃最終接獲認購股份數目超過發行數目達到8倍。

不過其餘15間公司,有三間最終宣布終止供股計劃,12間認購不足,當中認購比例最低的是麥盛資本(1194),公司於去年6月宣布1供6大比例供股,集資11億元,用作償還貸款,有關供股計劃最終只有18%股份獲認購。值得留意的是公司於供股前資產負債率只有37%,並持有手頭現金7.54億元,而公司最新十大持倉佔比亦近8成,達到79.28%。

不過這並不是負債最低的一間,這些供股集資公司中,資產負債率最低的是信義香港(8328),有關比率只有3.4%,其次寶聯控股(8201)亦只有6.9%,有關公司中只有18間資產負債率高於40%。

從集資用途角度,32間供股上市公司中,10間(31%)集資用作還債及營運資金;若計及作用收購,但沒有固定目標的公司比例更高達40%(13間);當中只有高富集團(263)資產負債率較高,超過190%。

小股東最怕的質數供股,或者近年由A股傳入的小數位供股,亦有3間(9%),其中金風科技(2208)供股比例最苛刻,以10供1.9比例供股,換言之,投資者需要持有2萬股(100手),才不致於形成「碎股」,其餘兩隻分別是光大國際(257)及遠大醫藥(512),供股比例分別為27供10及25供6。大比例供股反而不多,只有麥盛資本供股比例較大,其次是高富集團,比例為1供4,32間公司中,只有8間供股比例大於1。

從股權集中角度看,32間公司中,有13間(40%)十大持倉佔比超過80%,其中以昊天國際(1341)比例最誇張,十大持倉比例高達93.54%,其次為西證國際(812),十大持倉佔比亦達到90.7%。