港股現時處於橫行的狀態,在橫行的狀態中,有幾個板塊獨領風騷的持續向上,所講的持續是近乎過去一年都處於上升的狀態,其中一個便是我們今日的主角教育股。

教育股在過去一個星期持續抽升,幾乎在任何價位買入都會贏錢。最主要的原因,在於外國傳媒引述消息人士指,中國實施39年的計劃生育很可能會終止。消息人士表示,中國國務院近日要求,相關部門研究全面取消計劃生育政策,讓內地人可以自行決定生育子女的數量,從而舒緩人口老化帶來的影響,料最快可以下年宣布。

不過問題就來了,二孩政策自2017年年初開始實施,至今還不到兩年的時間,中國政府就著手研究全面取消計劃生育,似乎二孩政策的效果比想像中要差。

事實上,根據2017年國家統計局公布的數字,大家就可以理解其緣由。2017年全國的出生人口為1,723萬人,較2016年還要減少3.5%,出生率則降低52個基點到僅12.95%。雖然數字上下降,但二孩政策在當中亦都發揮了一定作用,因為在2017年的出生人口中,有51%屬於第二個孩子,較2016年有5個百分點的增加。

最大的問題是,第一個孩子在2017年的出生人口中,僅佔42%,僅2016年減少5個百分點。這也是中國政府願意研究消息計劃生育的原因,因為現時中國出生問題,不是有沒有第二或者第三個孩子,反而是人們的生欲意願明顯在下降。

這個情況其實不只發生在中國,任何經歷嬰兒潮的經濟體,都面對相同的困境,香港的例子就同樣。自從七、八十年代有關生育的推廣後,香港的出生率一直就漲不起來,所以才會有最近的輸入專才計劃。

所以生育問題的核心,不在於計劃生育是否存在,反而是人民對社會未來的憧憬。如果夫妻沒有信心為孩子提供一個理想的將來,無論是否有計劃生育政策,其生育意願都必然低。

中國現時經歷幾十年的計劃生育政策,人口老化逐漸成為刻不容緩的問題。在取消計劃生育的同時,政府可以考慮如何提高民眾的生育意願,這樣一來才能解決出生率過低的問題。對教育股的業績貢獻及憧憬,才可以有實際的支持及幫助,否則出生率一直下降的話,即使再有幾多相關的利好消息,都未必能夠在業務層面上造成實際幫助。

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