野村預計,中美貿易戰將持續,並在年底前向價值3000億美元的商品徵收25%關稅,故修訂今明兩年中國經濟增長預測分別為6.1%及5.8%。同時雖然放寬政策的空間較少,該行預料人行將視乎貿易戰情況而實施放寬政策。

野村中國首席經濟學家陸挺表示,雖中美兩國重新進行貿易談判,但在年底前向3000億美元商品徵收25%關稅的機會高於50%。該行認為,中國將因出口下跌而影響經濟增長0.4%,另外亦會因供應鏈受破壞,製造業投資減少而令經濟增長下調1%。即使受中國政府刺激經濟措施及美國減息因素利好,該行預料今年下半年季度經濟增長為6%,在2020及2021年則進一步跌至6%以下。

該行預期,今年全年經濟增長將由去年的6.6%,放緩至6.1%,並將於2020及2021年進一步放慢至5.8%及5.5%。該行早前將今年第二季經濟增長由5.7%上調至6.1%,故將今年全年經濟增長預測由去年底的6%上調至6.1%,同時將明年經濟增長預測由6%下調至5.8%。

陸挺指,現時中國政府對放寬政策的空間大為收窄,主要因信貸快速增長令人民幣面臨下行壓力,惟仍會視乎貿易戰情況而推行刺激經濟措施。他稱,若美國減息,中國亦會跟隨降低常備借貸便利及短中期借貸便利等,惟不會下調基準利率。他預期人行將通過推動基建及降低發債要求等政策以提高流動性,並預期人行將降準100基點。

人民幣匯率方面,該行預期今年第三季末或第四季美元兌人民幣將升穿七算,更有機會升至7.2水平,主要因經濟增長放緩及減低關稅影響。