瑞銀發表報告指,蒙牛(02319.HK) 未來數年收入增長雙位數的目標,將建基於其進取之鮮奶業務增長預測,不過該行指雖然市場需求強勁,惟料冷凍鏈設施將遭遇瓶頸,加上鮮奶業務利潤率仍然成疑,主要原因為較難達到規模經濟。

該行相信,蒙牛自公布業績以來股價跑贏恆生,反映市場對其鮮奶業務的預測,相信相關有利因素已反映。基於產品組合改善,升2019-2021年盈測2%-7%,目標價相應自26.95元上調至31.42元,維持「中性」評級。